Öt lényeges tényező, amelyek a forint jelenlegi erősödésének hátterében állnak 1. **Gazdasági növekedés**: Az ország gazdasága stabil növekedést mutat, ami bizalmat ébreszt a befektetőkben, így a forint iránti kereslet is nő. 2. **Kamatemelések**: A köz

Az év eleji mélypontokhoz viszonyítva a forint jelentős erősödést mutatott, közel 5 százalékkal felértékelődött az euróval szemben, míg a dollárhoz képest 16 százalékos növekedést könyvelhetett el. De nemcsak a vezető valuták terén teljesített kiemelkedően a magyar pénz; a lengyel zlotyval szemben 5, a cseh koronával szemben 2, míg a román lejjel szemben 6 százalékos előnyt szerzett. De vajon mi áll ennek a figyelemre méltó teljesítménynek a hátterében?

A Magyar Nemzeti Bank lassan egy éve 6,5 százalékon tartja az alapkamatot. Eközben az Európai Központi Bank az egy évvel ezelőtti 4,25 százalékról hét lépcsőben 2,15 százalékra vágta az irányadó kamatot. A magyar kamatfelár így 2,25 százalékról 4,35 százalékra nőtt, azaz közel megduplázódott.

Mindez különösen vonzóvá tette a magyar forintot mind a hazai, mind a nemzetközi befektetők körében, hiszen nálunk kedvezőbb kamatokat kínálnak, mint az eurozónában. Ennek következtében tőkeátcsoportosítások zajlottak, ami praktikusan eurók értékesítését és forintok vásárlását jelentette, ezzel is hozzájárulva a forint megerősödéséhez.

Hosszabb távon az várható, hogy az MNB is kamatot fog vágni, főleg, ha az egyéb folyamatok (infláció csökkenése, háborús kockázat kiárazódása) ezeket szintén támogatni fogják.

Az utóbbi hónapokban lendületesen zajlik a szegedi BYD és a debreceni BMW gyárak építése. Ezek a nagyszabású projektek, együttműködve más kisebb külföldi befektetésekkel, jelentős pozitív hatást gyakorolnak a magyar forint értékére. A nemzetközi befektetőknek ugyanis a fejlesztési folyamat során forintra kell váltaniuk saját valutájukat, hogy rendezni tudják a helyi alvállalkozók és egyéb költségek kifizetését.

Az utóbbi időszakban számos olyan elemzés látott napvilágot, amely a magyar gazdaság fellendülésére utal. Ilyen például a nyár kezdetén közzétett OECD-jelentés, az Európai Bizottság tavaszi értékelése, valamint az MNB év eleji szakmai elemzése. Ezek az optimista megállapítások nyilvánvalóan szoros összefüggésben állnak az előzőekben említett beruházásokkal.

A dinamikusabb gazdasági környezet két kulcsfontosságú úton járul hozzá a forint erősödéséhez. Először is, a magyar tőkepiac vonzereje nő a külföldi befektetők szemében, ami – ahogyan már korábban említettük – kedvezően hat a magyar valutára. Másodszor, a várhatóan magasabb exportszámok szintén kedvező hatással bírnak a forint értékének alakulására, amit a piac a maga módján már figyelembe is vesz.

A magyar külkereskedelmi mérleg 2024 eleje óta minden hónapban többletet mutat, azaz nagyobb a kivitelünk értéke, mint az import. Ez azt jelenti, hogy a nemzetközi kereskedelemben részt vevő cégek deviza többlettel és forint hiánnyal rendelkeznek. Ennek természetes következménye a devizaeladás és forintvétel, mely a már bemutatott módon erősíti a magyar fizetőeszközt.

Az utóbbi időszak valóban mozgalmasnak bizonyult Európában és a világ más részein is. Ismételt választások, kizárt jelöltek, valamint a hagyományos pártok gyengülése mind-mind hozzájárulnak a politikai instabilitáshoz. Emellett, az Európai Unió számos tagállamában szinte megszakítás nélkül zajlanak a demonstrációk, amelyek a választói elégedetlenség egyre nyilvánvalóbb jelei. A politikai táj folyamatosan változik, és a társadalmi feszültségek egyre inkább felszínre kerülnek.

A mai zűrzavaros világban Magyarország viszonylag stabil államként tűnik fel, ami a befektetők számára vonzó lehetőségeket kínál. Ezt jól mutatja a kockázati felár csökkenése, valamint a forint erősödése is, ami a befektetői bizalom növekedését jelzi.

A forint árfolyama gyakran a külföldi befektetők és a régiós piaci trendek hatására mozog, és a kockázatvállalási hajlandóság változása is jelentős tényező. Jelenleg azonban a helyzet teljesen más, hiszen a magyar valuta a környező országok pénzneméhez képest is jelentős erősödést mutatott. Ez arra utal, hogy a jelenlegi trendek mögött inkább hazai okok állnak, mintsem globális vagy regionális hatások.

Összegzésképpen elmondható, hogy a forint az utóbbi másfél év során tapasztalt erősödése mögött Magyarországra jellemző, valamint részben strukturális tényezők állnak. E tényezők közül számos várhatóan a középtávú jövőben is velünk marad. Ugyanakkor a kamatkülönbségek terén fokozatos változásokra lehet számítani, melyek mögött az MNB kamatcsökkentése húzódhat meg.